Tether bertaruh di emas, Circle fokus kepatuhan

Pasar stablecoin terpecah menjadi dua jalur yang jelas, dan Tether serta Circle tidak lagi bermain dalam permainan yang sama. Yang pertama beralih ke aset berbasis emas dan cadangan terdesentralisasi, sementara yang kedua semakin memperkuat kepatuhan terhadap peraturan dan sistem dolar AS.

Perpecahan strategis

Tether berfokus pada diversifikasi. Kebijakan ini meluas melampaui cadangan yang didukung USD untuk mencakup aset seperti emas, Bitcoin, dan instrumen sintetis. Tujuannya adalah untuk melindungi diri dari inflasi dan mengurangi ketergantungan pada mata uang tunggal mana pun. Model ini sangat menarik di pasar negara berkembang dan pembiayaan luar negeri.

Circle justru melakukan hal sebaliknya. Sebagai perusahaan yang terdaftar di bursa saham (NYSE: CRCL), perusahaan ini semakin memperkuat komitmennya terhadap kepatuhan dan transparansi. Cadangan devisanya tetap sepenuhnya didukung oleh uang tunai dan obligasi pemerintah AS jangka pendek. Alih-alih melakukan lindung nilai, mereka memposisikan diri sebagai dolar digital yang paling tepercaya.

Tidak lagi jadi pesaing langsung

Karena pilihan-pilihan ini, keduanya tidak lagi bersaing secara langsung. Tether terus mendominasi pengguna ritel dan pasar luar negeri, di mana fleksibilitas sangat penting. Circle semakin populer di kalangan lembaga, jaringan pembayaran, dan sistem keuangan yang teregulasi.

Evaluasi ulang dan pergeseran Circle

Circle sedang dinilai ulang oleh pasar — bukan lagi sekadar penerbit stablecoin, tetapi lapisan dasar untuk keuangan on-chain. Tiga hal yang mendorong perubahan ini adalah:

1. Rantai perusahaan Arc: Circle sedang membangun infrastruktur blockchain khusus untuk klien perusahaan, menggesernya lebih dalam ke wilayah B2B.

2. Integrasi pembayaran AI: USDC diposisikan sebagai lapisan penyelesaian untuk transaksi agen ke agen berbasis AI. Kategori ini masih baru, tapi berkembang dengan cepat.

3. Jembatan RWA: USDC muncul sebagai media penyelesaian legal untuk aset dunia nyata yang di tokenisasi (misalnya, produk Departemen Keuangan AS), bukan hanya sebagai alat untuk perdagangan kripto.

Harus ditonton selanjutnya

Pengumuman pendapatan Circle untuk Q1 tahun 2026 pada tanggal 11 Mei akan menjadi momen penting. Para investor akan mengamati apakah kisah pertumbuhan perusahaan ini akan diterjemahkan menjadi pendapatan nyata, terutama dalam lingkungan suku bunga tinggi.

Peringatan: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran investasi. Selalu lakukan risetmu sendiri sebelum melakukan perdagangan.