Pekan pendapatan ADR China: BIDU, BILI, NTES

Siapa sebenarnya sumber penghasilan Q1 2026?

Ini adalah pekan pengumuman pendapatan ADR China, dan laporan pertama sudah keluar. Baidu mencatat kinerja yang lebih baik dari perkiraan hari Senin, dan pendapatan AI-nya yang melampaui 50% dari pendapatan bisnis inti untuk pertama kalinya merupakan pergeseran struktural, bukan sekadar fluktuasi satu kuartal. Kini giliran Bilibili dan NetEase, dan gambaran lengkap tentang bagaimana sektor teknologi dan hiburan China melewati Q1 tahun 2026 akan terungkap pada hari Kamis.

Berikut ini tiga nama untuk diperhatikan.

Baidu (BIDU)

AI resmi mengambil alih sebagai mesin pertumbuhan utama Baidu dan pasar menyukai apa yang dilihatnya.

  • Tanggal pendapatan: 18 Mei 2026 (pre-market) – Hasil Q1 2026

  • Pandangan: Melampaui ekspektasi

  • Hasil: Total pendapatan Q1 mencapai $4,7 miliar (sekitar 32,71 miliar RMB), naik 2% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba per saham (EPS) yang disesuaikan per ADS mencapai $1,67, jauh di atas konsensus analis $1,60.

Pendapatan bisnis inti yang didorong oleh AI melonjak 49% dari tahun ke tahun dan melampaui 52% dari total pendapatan bisnis inti – ini pertama kalinya AI menyumbang lebih dari setengahnya. Di dalamnya, pendapatan infrastruktur cloud AI naik 79%, dan pendapatan cloud GPU melonjak 184%.

  • Reaksi pasar: Baidu AS ADR naik hampir 5% dalam perdagangan pre-market setelah laporan tersebut, dengan kekuatan komputasi cloud AI lebih dari mengimbangi kelemahan dalam periklanan tradisional.

Beli BIDU dengan USDT/USDC

Bilibili (BILI)

Setelah meraih keuntungan pertama kalinya pada tahun 2025, Bilibili kini mencoba membuktikan bahwa model bisnis ini tetap berjalan meskipun tanpa game hit baru.

  • Tanggal pendapatan: 19 Mei 2026 (ET)

  • Pandangan: Bullish

Konsensus Wall Street memperkirakan pendapatan Q1 berada di kisaran 7,49–8,5 miliar RMB. Pertanyaan intinya: bisakah iklan – khususnya format iklan performa dan perdagangan Bilibili yang telah diperbarui – apakah pertumbuhan ekonominya cukup cepat untuk mengimbangi absennya game blockbuster baru?

  • Fokus utama: Apakah laba operasi Non-GAAP mencapai titik impas untuk pertama kalinya di Q1, lintasan margin kotor, dan efisiensi monetisasi aktual dari game dan siaran langsung e-commerce.

Beli BILI dengan USDT/USDC

NetEase (NTES)

Portofolio waralaba yang solid, kembalinya Blizzard ke China, dan judul baru utama yang sedang dalam pengembangan – NetEase memiliki beberapa katalis peningkatan peringkat yang siap diterapkan.

  • Tanggal pendapatan: 21 Mei 2026 (pre-market, Kamis)

  • Pandangan: Beli secukupnya

Lebih dari 20 analis Wall Street meliput NTES, dengan target harga rata-rata sekitar $154 – premi yang signifikan dibandingkan dengan harga saat ini $113. Nomura menegaskan kembali peringkat Beli dengan target harga $155 pada tanggal 7 Mei, memproyeksikan "sedikit lebih baik" baik pada pendapatan maupun EPS Non-GAAP dibandingkan konsensus, dengan fundamental yang lebih tangguh daripada yang diperkirakan pasar.

  • Fokus utama: Pedoman manajemen mengenai kontribusi pendapatan World of Warcraft dan Hearthstone setelah kembalinya Blizzard China, ditambah jadwal peluncuran dan rilis luar negeri yang telah dikonfirmasi untuk Yan Yun Shi Liu Sheng (The Immortal).

Beli NTES dengan USDT/USDC

Cerita belum berakhir

Pergeseran fokus Baidu ke AI menegaskan tesis itu. Uji profitabilitas Bilibili dan penilaian ulang waralaba NetEase masih berlangsung. Siklus penyesuaian harga ADR China berlangsung berdasarkan laporan pendapatan satu per satu, dan minggu ini mungkin menjadi babak terpentingnya.