Tether เดิมพันกับทองคำ ส่วน Circle เน้นเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
ผลประกอบการไตรมาส 1 ของ CRCL จะประกาศในวันที่ 11 พฤษภาคม – คูเมืองของเหรียญ Stablecoin กำลังกว้างขึ้น
ตลาดเหรียญ Stablecoin กำลังแยกออกเป็นสองเส้นทางที่ชัดเจน โดย Tether และ Circle ไม่ได้กำลังเล่นเกมเดียวกันอีกต่อไป ฝั่งแรกกำลังมุ่งหน้าไปสู่สินทรัพย์ที่หนุนด้วยทองคำและทุนสำรองแบบกระจายศูนย์ ในขณะที่ฝั่งหลังกำลังทุ่มสุดตัวให้กับความสอดคล้องด้านกฎระเบียบและระบบเงินดอลลาร์สหรัฐ
การแยกตัวเชิงกลยุทธ์
Tether มุ่งเน้นไปที่การกระจายความเสี่ยง โดยกำลังขยายขอบเขตจากทุนสำรองที่หนุนด้วย USD ไปสู่สินทรัพย์อย่างทองคำ, Bitcoin และตราสารสังเคราะห์ เป้าหมายคือการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและลดการพึ่งพาสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่ง โมเดลนี้มีความน่าสนใจเป็นพิเศษในตลาดเกิดใหม่และตลาดการเงินนอกชายฝั่ง
Circle กำลังทำในสิ่งที่ตรงกันข้าม ในฐานะบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (NYSE: CRCL) บริษัทกำลังทุ่มเทให้กับความสอดคล้องและความโปร่งใส ทุนสำรองของบริษัทยังคงได้รับการหนุนด้วยเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นอย่างเต็มจำนวน แทนที่จะป้องกันความเสี่ยง Circle กลับวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นเงินดอลลาร์ดิจิทัลที่น่าเชื่อถือที่สุด
ไม่ใช่คู่แข่งโดยตรงอีกต่อไป
ด้วยทางเลือกเหล่านี้ ทั้งสองจึงไม่ได้แข่งขันกันโดยตรงอีกต่อไป Tether ยังคงครองตลาดผู้ใช้รายย่อยและตลาดนอกชายฝั่ง ซึ่งความยืดหยุ่นเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุด ส่วน Circle กำลังได้รับความนิยมในกลุ่มสถาบัน เครือข่ายการชำระเงิน และระบบการเงินที่มีการกำกับดูแล
การประเมินมูลค่าใหม่และการเปลี่ยนแปลงของ Circle
ตลาดกำลังประเมินมูลค่า Circle ใหม่ โดยไม่ได้มองว่าเป็นเพียงผู้ออกเหรียญ Stablecoin อีกต่อไป แต่เป็นเลเยอร์พื้นฐานสำหรับการเงินแบบ On-chain โดยมีสามปัจจัยที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนี้:
1. Arc enterprise chain: Circle กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนแบบเฉพาะสำหรับลูกค้าองค์กร ซึ่งเป็นการขยับเข้าสู่พื้นที่ B2B มากขึ้น
2. การบูรณาการการชำระเงินด้วย AI: USDC กำลังถูกวางตำแหน่งให้เป็นเลเยอร์การชำระเงินสำหรับการทำธุรกรรมระหว่าง AI Agent ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่เพิ่งเริ่มต้นแต่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
3. สะพานเชื่อม RWA: USDC กำลังกลายเป็นสื่อกลางในการชำระเงินตามกฎหมายสำหรับสินทรัพย์โลกแห่งความเป็นจริงที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (เช่น ผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) ไม่ใช่แค่เครื่องมือสำหรับการเทรดคริปโตเท่านั้น
สิ่งที่น่าจับตามองต่อไป
รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ของ Circle ในวันที่ 11 พฤษภาคม 2026 จะเป็นช่วงเวลาสำคัญ นักลงทุนจะคอยจับตาดูว่าเรื่องราวการเติบโตของบริษัทจะเปลี่ยนเป็นรายได้จริงหรือไม่ โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง
คำเตือน: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองก่อนทำการซื้อขายเสมอ