Mekanisme Tersembunyi HyperEVM: Cara alt.fun Mengubah Posisi dengan Leverage Menjadi Koin Meme

Bayangkan alt.fun sebagai perpaduan antara pump.fun dan Hyperliquid. Di platform alt.fun, pembuat token harus memilih aset dasar terlebih dahulu, seperti BTC, ETH, HYPE, SOL, perak, NVIDIA, atau S&P 500. Mereka juga harus menentukan arah posisi, yaitu long atau short, serta pengali leverage, yaitu 2x, 3x, atau 5x. Saat kamu membeli token, USDC kamu akan dikonversi menjadi posisi dengan leverage melalui infrastruktur Hyperliquid, lalu dikemas sebagai koin meme di dompetmu.

Karena setiap token merepresentasikan posisi perpetual nyata, token tersebut memiliki NAB nyata. Jika tidak ada yang memperdagangkan token tersebut selama satu minggu, tetapi aset dasarnya naik 20%, token long 5x akan otomatis naik 100%. Pasar tetap bergerak, baik komunitas token tersebut aktif maupun tidak. Untuk mencegah kegagalan posisi yang besar, protokol token dengan leverage dari BounceTech menggunakan mekanisme penyeimbangan ulang dinamis (dynamic rebalancing) yang mirip ETF dengan leverage. Mekanisme ini dapat mencegah likuidasi, tetapi menyebabkan penyusutan nilai akibat penyeimbangan ulang (rebalancing decay). Di pasar sideways yang bergejolak, NAB akan perlahan tergerus meskipun harga aset dasarnya ditutup stagnan.

DEX native HyperEVM, seperti HyperSwap, hanya memiliki TVL sekitar $15 juta. Berdasarkan logika konvensional, jumlah tersebut terlalu kecil untuk memproses volume harian bernilai jutaan dolar. Jawabannya terletak pada mekanisme token yang telah lulus dari kurva ikatan (bonding curve).

Saat sebuah token memenuhi bonding curve pada nilai $9.000 (atau ketika posisi aset dasarnya naik hingga mencapai ambang tersebut), protokol akan memetakan likuiditas langsung ke buku order perpetual HyperCore melalui mekanisme BounceTech Mint. Setiap pembelian atau penjualan besar akan langsung memicu minting atau burning LT. Proses ini diserap oleh kedalaman buku order HyperCore yang bernilai miliaran dolar. Dengan demikian, pihak lawanmu bukanlah pool lokal yang kecil, melainkan seluruh pasar Hyperliquid. Mekanisme inilah yang membuat alt.fun mampu menghasilkan volume harian sebesar $3,46 juta meskipun likuiditas DEX native di HyperEVM masih sangat terbatas.

Pada hari pertama peluncuran alt.fun, yaitu tanggal 15 Mei, platform ini berhasil menambahkan 2.441 alamat aktif baru ke HyperEVM. Sejak saat itu, volume harian konsisten berada di atas $3,4 juta. Para pengguna ini berasal dari Solana, BSC, dan ekosistem meme lainnya. Mereka kemungkinan besar tidak berniat untuk menjadi trader perpetual yang memantau margin secara ketat, dan memang bukan itu tujuannya.

alt.fun berfungsi sebagai saluran masuknya modal baru dari luar ekosistem. Trader ritel membeli koin meme untuk mengejar potensi keuntungan hingga 100x. Setiap transaksi yang mereka lakukan menghasilkan biaya di jaringan HyperCore. Biaya tersebut kemudian disalurkan melalui mekanisme buyback protokol tersebut untuk membeli token HYPE dari pasar terbuka. Trader ritel menyediakan volume, sementara Hyperliquid memperoleh pendapatan dan menggunakannya kembali untuk mendukung harga HYPE.

Lebih dari 80% dari total TVL HyperEVM yang mencapai $1,6 miliar terkunci di protokol pemberian pinjaman dan staking — bukan di pool DEX Karena likuiditas alt.fun disalurkan melalui buku order HyperCore, pool lokal tidak perlu bersaing untuk menarik modal dari pengguna.

Modal tersebut tetap berada di dalam protokol peminjaman untuk menghasilkan yield dan menjalankan siklus leverage yang berkelanjutan bagi para holder besar:

Pendapatan dari biaya mendanai buyback ➔ harga HYPE mengalami kenaikan ➔ nilai agunan meningkat ➔ posisi leverage menjadi lebih besar ➔ menghasilkan lebih banyak biaya. Seluruh komponen ini saling mendukung dalam satu siklus yang berkesinambungan.

Bitget Wallet adalah salah satu dompet yang paling kompatibel untuk berinteraksi dengan HyperEVM. Di pasar yang sangat bergantung pada ketepatan waktu, dukungan native terhadap ekosistem dapat menjadi faktor penting.

Ada dua risiko yang perlu kamu pahami sebelum mulai berinteraksi dengan ekosistem ini:

HyperEVM bukan L2 atau alt-L1 konvensional. HyperEVM adalah infrastruktur yang dibangun untuk memaksimalkan efisiensi modal dalam trading derivatif. Dengan memahami mekanisme ini, kamu dapat mengambil keputusan dengan waktu yang lebih tepat dan mengurangi risiko saat pasar berbalik arah.

Bitget Wallet adalah aplikasi keuangan sehari-hari yang dirancang untuk membuat kripto menjadi sederhana, aman, dan dapat digunakan dalam kehidupan sehari-hari. Melayani lebih dari 90 juta pengguna di seluruh dunia, Bitget Wallet menawarkan platform kustodian mandiri terpadu untuk mengirim, berbelanja, menabung, dan berinvestasi kripto. Aplikasi ini ditenagai oleh Matriks Pembayaran Onchain, sebuah infrastruktur koordinasi yang menghubungkan jaringan keuangan global untuk memungkinkan pembayaran stablecoin dalam skala besar dan penyelesaian terprogram untuk transaksi yang digerakkan oleh AI. Pengguna dapat mengakses kartu kripto, pembayaran QR, transfer bank, on-ramp dan off-ramp, serta marketplace dalam aplikasi untuk membelanjakan aset digital di merchant online dan offline. Didukung oleh dana perlindungan pengguna senilai $700 juta, Bitget Wallet mendukung keuangan onchain yang lebih cepat dan tanpa batas, sekaligus memastikan pengguna tetap memegang kendali penuh atas aset dan kunci pribadi mereka.

Untuk mendapatkan informasi selengkapnya, kunjungi: X | LinkedIn | Telegram | YouTube | TikTok | Facebook | Instagram
Untuk kontak media, hubungi media.web3@bitget.com